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文章出處：東方爐襯  發(fā)表時間：2024-09-08 10:54:04

北京時間4月27日凌晨消息，搜狐昨天下午公布了2010財年第一季度財報。財報公布后，搜狐CEO張朝陽、總裁兼CMO王昕、聯(lián)席總裁兼CFO余楚媛當(dāng)天晚間參加了電話會議，就財報要點和業(yè)務(wù)運營情況回答了分析師的提問。

以下為分析師問答部分內(nèi)容：

花旗分析師凱瑟琳·梁(Catherine Leung)：你們在購買視頻內(nèi)容方面有沒有特定的預(yù)算？考慮到在線視頻仍屬于起步階段，根據(jù)你們的分析，會購買具體哪方面的視頻內(nèi)容？

張朝陽：我們根據(jù)制作人以往的業(yè)績、演員、導(dǎo)演等各方面內(nèi)容挑選視頻，我們有一個專門的委員會進(jìn)行視頻產(chǎn)品潛力方面的分析。我們在購買獨家和非獨家視頻方面都有具體的策略，對于獨家視頻，我們進(jìn)行轉(zhuǎn)售以增加收入和利潤。此外，我們的競爭對手也將不能得到這方面的獨家視頻，這有一石二鳥的效果。為了形成一個全面的視頻庫，我們也將購買非獨家的視頻，這方面的花費可能相對較低。我們購買的視頻播放權(quán)一般為3年，這將保證我們在今后較長時間保持競爭性。

余楚媛：對于預(yù)算方面，我們不便透露。

凱瑟琳·梁(Catherine Leung)：你們是否認(rèn)為今年在受版權(quán)保護(hù)的視頻內(nèi)容市場的競爭越來越激烈？

張朝陽：我們認(rèn)為是的。

凱瑟琳·梁：現(xiàn)在是在線視頻仍屬于起步階段，你們認(rèn)為在視頻內(nèi)容的出價方面是怎么樣的？

張朝陽：事實上我們的營銷是根據(jù)生產(chǎn)決定的，如果購買某一視頻的播放權(quán)，如電視劇劇集，我們能立即售出一些與該劇集相關(guān)的廣告。此外，我們也計算帶寬的成本。因為，視頻內(nèi)容非常重要，是我們媒體戰(zhàn)略的中心。盡管只是出于初始階段，并且成本非常高，但是為了保持我們的競爭力，我們將繼續(xù)購買內(nèi)容的戰(zhàn)略。

余楚媛：我們很高興看到廣告主反應(yīng)熱烈，我們只是剛剛進(jìn)入這一市場，并且在爭取獲得一定的市場份額，相信我們將來可以取得成功。

JP摩根分析師韋迪：能否說一下搜狐在視頻方面有什么競爭優(yōu)勢呢？

張朝陽：首先與其他獨立視頻網(wǎng)站相比，我們有很多的現(xiàn)金；其次，我們的電視視頻清晰度更高；第三，在內(nèi)容購買合同協(xié)商方面具有有利地位，因為我們作為門戶網(wǎng)站，有很大的影響力，我們的娛樂頻道為我們提供了試驗的基地；第四，產(chǎn)品營銷和與其他娛樂公司公關(guān)的平臺。因此我們在購買優(yōu)秀的視頻比其他小型或獨立視頻網(wǎng)站具有優(yōu)勢。

王昕：對張朝陽的評論一點小小補(bǔ)充。首先，搜狐是一個媒體平臺，我們推出視頻頻道的時候，我們當(dāng)時的作用是播客(視頻分享)頻道，因此當(dāng)我們把這些平臺向廣告主推銷的時候，我們常常將這兩個功能合并在一起。例如，當(dāng)我們把一些熱銷的電視劇向廣告主推銷的時候，我們會把媒體影響和播客頻道影響合在一起，這意味著我們一個電視劇視頻的投資回報率比其他競爭者要高很多。我們預(yù)計2010年全年視頻網(wǎng)站的廣告收入將是去年的三倍。

JP摩根分析師韋迪：廣告主在電視廣告機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)廣告機(jī)構(gòu)方面的選擇趨勢是怎么樣的？

王昕：兩方都有。部分交互式廣告機(jī)構(gòu)與傳統(tǒng)廣告機(jī)構(gòu)合作將更多的資金從傳統(tǒng)平臺轉(zhuǎn)到在線平臺，尤其是在線視頻平臺。因為廣電總局推出了61號令，這意味著廣告主在大部分的傳統(tǒng)電視臺的廣告時間將減少，因此部分廣告主將會轉(zhuǎn)移部分電視廣告資金到網(wǎng)上平臺，那意味著部分傳統(tǒng)廣告機(jī)構(gòu)不得不幫助廣告主考慮如何在在線平臺進(jìn)行廣告。因此我認(rèn)為兩方面都在努力。

美國銀行-美林分析師埃迪·梁(Eddie Leung)：關(guān)于品牌廣告，能否評論一下房地產(chǎn)行業(yè)的前景？

王昕：我們看到政府在房地產(chǎn)方面推出了很多嚴(yán)厲的政策和規(guī)定，將對某些地區(qū)，特別是一線城市的銷量造成影響。因此今年在某些地區(qū)和城市，我們的房地產(chǎn)廣告收入的前景可能難以預(yù)測。

埃迪·梁：你們是否有計劃在購買某些視頻內(nèi)容前向部分廣告主出售贊助或視頻廣告？

余楚媛：王昕搖頭說不。

埃迪·梁：能透露一下本季度廣告主的數(shù)字嗎？

王昕：608。

摩根士丹利分析師詹尼·吳(Jenny Wu)：首先是關(guān)于搜狗拼音，你們認(rèn)為谷歌退出中國會對行業(yè)產(chǎn)生什么影響嗎？你們在提高市場份額和付費搜索的收入的策略是怎么樣的？張朝陽剛剛提到今年將大力推廣搜狗，請問這方面的預(yù)算是多少？

張朝陽：谷歌退出中國的確為其他搜索引擎留下了一些市場份額，用戶需要其他的搜索引擎。我們的策略是，首先我們有能力和信心在搜索方面繼續(xù)進(jìn)行投資，并投資更多。我們在搜狗拼音方面取得較大的成功，已經(jīng)取得80%的市場份額，基于這方面，我們推出了搜狗瀏覽器，這是一款更全面的網(wǎng)絡(luò)軟件。因此在一季度我們推出了搜狗2.0，該瀏覽器已經(jīng)在用戶中取得很好的反饋，因為該瀏覽器具有創(chuàng)新性，并且下載速度較快。我們今年將繼續(xù)提高產(chǎn)品的界面，和搜狗搜索的質(zhì)量。同時，基于搜狗拼音，為搜狗瀏覽器取得較大的份額。此外，我們希望能通過搜過拼音、搜狗瀏覽器和提高搜狗搜索的質(zhì)量，幫助搜狗搜索取得更大的搜索市場份額。

余楚媛：整個營銷預(yù)算占銷售的比例沒有改變，但是并沒有進(jìn)行具體的分配，應(yīng)該是保持在原來的水平。

瑞士信貸分析師張永恒：關(guān)于搜狐在暢游持有的經(jīng)濟(jì)權(quán)益，根據(jù)我獲得的信息，第一季度是71.4%，這是否較去年第四季度的74%有所下降？

余楚媛：我們第一季度可能有其他的投資，我目前并不清楚確切的數(shù)字，你可以與我們的投資者關(guān)系團(tuán)隊聯(lián)系。不過可能在一季度進(jìn)行了某些投資。

張永恒：那么搜狐沒有出售暢游股份？

余楚媛：對，我們沒有出售任何暢游股份。

高盛分析師凱西·陳(Cathy Chen)：能否說一下WAP收費何時將恢復(fù)？無線增值業(yè)務(wù)下半年是否會復(fù)蘇？

余楚媛：我想這應(yīng)該是運營商關(guān)注的問題，我們無法預(yù)測監(jiān)管環(huán)境。但是，從以前的業(yè)績來看，無線業(yè)務(wù)在我們的收入中占的比例低于互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)，因此我們對方面并沒有過于關(guān)注。

凱西·陳：請問門戶的全年的利潤率約為多少？

余楚媛：將與我們在一、二季度的預(yù)測水平相當(dāng)。

SIG分析師趙春明：搜狐預(yù)期第二季度的品牌廣告收入有相當(dāng)強(qiáng)勁的環(huán)比增長，請問最近的房地產(chǎn)政策調(diào)整對廣告收入有影響嗎？另外哪些垂直頻道的增長最為強(qiáng)勁？

王昕：我們預(yù)期第二季度汽車頻道、IT及相關(guān)頻道、FMCG(快速消費品)和網(wǎng)絡(luò)游戲是收入的主要貢獻(xiàn)點。由于政府對房地產(chǎn)出臺嚴(yán)格的調(diào)控政策和措施，某些地區(qū)和城市產(chǎn)生的的房地產(chǎn)廣告收入目前還難以預(yù)期。

趙春明：你認(rèn)為短期內(nèi)房地產(chǎn)廣告會出現(xiàn)增長嗎？

余楚媛：新政策剛剛頒布十天左右，目前要判斷其影響還為時過早，房地產(chǎn)開發(fā)商需要觀察市場對政策的反應(yīng)，并作出相應(yīng)的應(yīng)對措施，因此需要過一段時間才能了解廣告預(yù)算會有何種變化，尤其是對線廣告方面的。

野村國際分析師保羅·吳(Paul Wuh)：王昕曾提到2010年廣告業(yè)務(wù)將同比增長20%，你認(rèn)為這與行業(yè)的增幅相符合還是因為你們的市場份額增加？請介紹一下今年的廣告框架協(xié)議簽訂情況，能預(yù)測下下半年的情況嗎？

王昕：在2010年，我們預(yù)期汽車頻道、IT及相關(guān)頻道、網(wǎng)絡(luò)游戲和FMCG是主要的收入增長點。關(guān)于框架協(xié)議，目前我們已與廣告主簽訂了70%的框架協(xié)議。

保羅？吳：請問搜狐的增長速度是與市場平均增幅相似呢？還是在獲得更大市場份額？

王昕：我們的增長速度基本與市場平均水平持平。

RBS分析師溫迪·黃(Wendy Huang)：請問預(yù)期《中華英雄》在臺灣的運營情況如何？

王昕：《中華英雄》預(yù)計5月底公測，因此現(xiàn)在無法預(yù)測其在臺灣的具體運營數(shù)據(jù)。

Piper Jaffray分析師吉恩·蒙斯特(Gene Munster)：第二季度搜狐的品牌廣告收入預(yù)期相當(dāng)強(qiáng)勁，但是仍低于一些競爭對手的同比增長預(yù)期，請問搜狐的市場份額是否會出現(xiàn)下降？

余楚媛：我一直認(rèn)為僅根據(jù)一年的變化來作出判斷是很具誤導(dǎo)性的，我們預(yù)期較兩年前將實現(xiàn)26%的增長，因此應(yīng)該以這樣的方法來判斷市場份額的變化。如果分析過去許多年的情況的話，我們與競爭對手的增長速度基本上并駕齊驅(qū)，2009年對我們的一些競爭對手來說很不尋常，因此以兩年為一個階段來分析我們的市場表現(xiàn)更為合理。

吉恩·蒙斯特：請問《鹿鼎記》何時會產(chǎn)生營收？

張朝陽：我認(rèn)為《鹿鼎記》將于公測3個月開始產(chǎn)生收入。

Sterne, Agee Capital Markets分析師詹姆士·李(James Lee)：請分析房地產(chǎn)調(diào)控政策帶來的不確定性。能透露一下你們在二線城市和北京、上海這樣的大城市的房地產(chǎn)廣告收入有多少嗎？

余楚媛：新政策頒布才十天，還很難具體分析其影響。去年搜狐的房地產(chǎn)頻道境況不佳，我們在該房地產(chǎn)領(lǐng)域的市場份額有所下降。這使得該領(lǐng)域廣告收入占總比也有所下降，我們受到的影響將小于在房地產(chǎn)領(lǐng)域表現(xiàn)更好的競爭對手。

詹姆士·李：搜狐的門戶部門凈利潤率略低于同行，而毛利潤相當(dāng)不錯，這是否是因為搜狐的營銷更為激進(jìn)，或者在視頻、搜索等方面強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新，因此研發(fā)支出更高？

余楚媛：預(yù)期我們第二季度利潤率、開支等方面的情況將保持穩(wěn)定，與第一季度相差不大。