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文章出處：東方爐襯  發(fā)表時(shí)間：2024-09-08 10:32:26

【52PK 4月28日消息】暢游(Nasdaq:CYOU)今天公布了截至2015年3月31日未經(jīng)審計(jì)的第一季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，暢游2015年第一季度營收2.09億美元，同比增長15%，環(huán)比下降3%；歸屬于暢游的凈利潤為4800萬美元，去年同期為凈虧損1900萬美元，上季度凈利潤為1100萬美元。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，暢游聯(lián)席CEO余楚媛和陳德文、COO洪曉健，以及CFO周晶等公司管理層召開電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)并回答分析師提問。

以下即為本次電話會(huì)議分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

巴克萊資本分析師葉毅華：暢游第二季度業(yè)績預(yù)測相對(duì)比較疲軟，請(qǐng)問有多少影響來自于《天龍八部3D》端游，隨著《天龍八部3D》端游進(jìn)入成熟期，能否給出每個(gè)月5000萬美元的收入估算？請(qǐng)談?wù)勑掠螒颉赌χ小返谋憩F(xiàn)，并對(duì)它和《天龍八部3D》進(jìn)行一下比較。

陳德文：我首先來介紹一下《天龍八部》端游的大致情況。第二季度，我們預(yù)估《天龍八部》端游的收入會(huì)在8000萬美元左右。整體上講，這款游戲在第三和第四季度的收入會(huì)有所下調(diào)，但整體上波動(dòng)的幅度不會(huì)太大。第二季度對(duì)端游來說是一個(gè)比較特殊的季節(jié)，這其實(shí)是一種季節(jié)性的下滑，所以它本身不會(huì)對(duì)收入整體結(jié)構(gòu)上帶來任何影響。

關(guān)于《魔劍之刃》，這是暢游自主開發(fā)的第一款動(dòng)作類手游，這款游戲也是剛剛上線，我們正在觀察它的后續(xù)表現(xiàn)。不過，根據(jù)我們自己的判斷，它應(yīng)該是一款月收入能達(dá)到3000萬元人民幣的手游。

瑞士信貸分析師：關(guān)于暢游的第二季度業(yè)績預(yù)測，目前與第七大道有關(guān)的交易還沒有完成，因此暢游應(yīng)該可以將第七大道的收入合并到第二季度財(cái)報(bào)中，盡管其所占比例很小。所以，請(qǐng)問暢游為何不在第二季度財(cái)測中計(jì)入第七大道的收入？

周晶：之所以暢游為什么沒有合并第七大道的收入，是出于保守的原因。第七大道的收入正在下滑，就絕對(duì)值而言，對(duì)公司整體收入的貢獻(xiàn)不會(huì)太大，此外交易完成時(shí)間尚未確定，因此我們沒有在第二季度財(cái)測中計(jì)入第七大道的收入。

施加龍：能否介紹一下第七大道的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)？

周晶：我們目前還不便披露這些數(shù)據(jù)。

麥格理集團(tuán)分析師：請(qǐng)介紹一下暢游的海外游戲代理戰(zhàn)略，即如何從海外向國內(nèi)引進(jìn)高品質(zhì)游戲？國內(nèi)手游市場競爭非常激烈，請(qǐng)問暢游如何能在競爭中勝出，從而引進(jìn)最好的手游資源？

陳德文：就中國當(dāng)前的手游收入占比來說，它并不是一個(gè)輸入型市場，從國外引進(jìn)的游戲在中國游戲市場的收入比重是很低的，除了Supercell。所以，暢游會(huì)在從國外引進(jìn)國內(nèi)的游戲問題上持非常謹(jǐn)慎的態(tài)度，我們在選擇海外手游產(chǎn)品時(shí)會(huì)堅(jiān)持兩個(gè)原則。第一個(gè)原則是，游戲必須在中國有強(qiáng)大的品牌號(hào)召力，比如說漫威品牌的游戲；第二個(gè)原則是，游戲具有很大的創(chuàng)新力，或者說在海外已經(jīng)取得了巨大的成功。只有符合這兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的游戲，才是我們?nèi)ヅσM(jìn)的目標(biāo)。

然后，從客戶端游戲到單機(jī)游戲，我們在PC端上與EA等全球知名游戲廠商都保持了非常好的合作關(guān)系。很幸運(yùn)的是，進(jìn)入手游時(shí)代以后，這些廠商也順利過渡到了手游，也成為手游大廠。所以說，得益于暢游跟他們之間的這種基于PC端游戲的合作，我們可以比國內(nèi)其他一些廠商更早一步了解到這些大廠開發(fā)的游戲大作，并且在游戲代理上，我們應(yīng)該能比其他游戲廠商具有先發(fā)優(yōu)勢。

麥格理集團(tuán)分析師：國內(nèi)有許多廠商在代理第三方移動(dòng)游戲，比如騰訊、中手游這樣實(shí)力很強(qiáng)的代理商，請(qǐng)問暢游相對(duì)于這些廠商有哪些競爭優(yōu)勢？

陳德文：一般情況下，我們在與海外廠商溝通時(shí)會(huì)談到以下這些優(yōu)勢。首先，國外廠商在進(jìn)入中國市場時(shí)，面臨的第一個(gè)問題是本土化的問題。本土化涉及對(duì)原有游戲設(shè)計(jì)的大量調(diào)整、修改，以及付費(fèi)結(jié)構(gòu)上的調(diào)整，這是游戲發(fā)行運(yùn)營公司難以在短時(shí)間內(nèi)掌握的能力，他們必須在端游時(shí)代做過海外游戲引進(jìn)。

只有引進(jìn)過端游且取得成功的廠商，才有這樣的團(tuán)隊(duì)和能力。像你剛才提到的中手游等幾家游戲開發(fā)商好像都沒有這樣的成功經(jīng)歷。從2012年開始，暢游就一直在從海外合作伙伴那里引進(jìn)端游，暢游在引入大型游戲并在中國實(shí)施本土化方面的能力非常強(qiáng)大。正因?yàn)槿绱?，海外游戲大廠在與暢游談合作時(shí)，非?？粗匚覀兊倪@種能力。

高盛集團(tuán)分析師：請(qǐng)介紹暢游的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)戰(zhàn)略，自從實(shí)施大規(guī)模裁員后，公司在這個(gè)領(lǐng)域面臨怎樣的機(jī)遇和挑戰(zhàn)？暢游重度手游戰(zhàn)略是什么？

陳德文：關(guān)于公司移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)戰(zhàn)略，第一，我們首先梳理了公司過去的一些項(xiàng)目，現(xiàn)在開始加大貨幣化的進(jìn)程。從第一季度的情況來看，這個(gè)進(jìn)程進(jìn)展順利。從移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)新產(chǎn)品的方向上，公司在過去兩個(gè)月也花費(fèi)了大量時(shí)間來設(shè)計(jì)未來規(guī)劃。從暢游的角度講，我們先是制訂了一些大的方向；其次，我們對(duì)現(xiàn)有開發(fā)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行一次梳理，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為正確的方向加上優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)，才能讓公司在未來的競爭中取得勝利。

從移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)新產(chǎn)品開發(fā)上，我們會(huì)相對(duì)積極，但同時(shí)也會(huì)抱著謹(jǐn)慎的態(tài)度，會(huì)用精益創(chuàng)業(yè)的方式，快速的迭代，通過用戶流程和反饋的情況來決定下一步資源的投入。關(guān)于移動(dòng)游戲開發(fā)的方向，我想請(qǐng)移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人來介紹一下。

暢游高管：重度手游的產(chǎn)品布局基本上都是基于MMO游戲架構(gòu)開發(fā)的。我們在此基礎(chǔ)上會(huì)對(duì)市場做幾個(gè)細(xì)分。首先，是從《天龍八部》端游延伸過來的社群類型的游戲。這是PC端中最大的一個(gè)細(xì)分市場。第二個(gè)細(xì)分市場涉及我們剛剛上線的《魔劍之刃》，這也是我們第一次嘗試動(dòng)作類游戲，因?yàn)橛脩袅舸婧陀螒蝮w驗(yàn)達(dá)到了我們之前設(shè)定的一個(gè)目標(biāo)，然后在此基礎(chǔ)上做出一個(gè)MMO游戲架構(gòu)的新游戲，這也是我們下一個(gè)嘗試的重度游戲細(xì)分市場。

最后一個(gè)細(xì)分市場是搏戰(zhàn)類的，同樣是一個(gè)很重要的端游細(xì)分市場。這是一種強(qiáng)調(diào)更多對(duì)抗、更多人展現(xiàn)的游戲。我們正在面向這個(gè)細(xì)分市場開發(fā)兩款游戲。最后一點(diǎn)，除了在這些細(xì)分市場上具有先發(fā)優(yōu)勢外，我們還希望在技術(shù)上有所突破，我們正在將新一代引擎技術(shù)應(yīng)用到移動(dòng)游戲的開發(fā)上，我們爭取在下一個(gè)游戲階段將這種引擎技術(shù)運(yùn)用到重度手游的開發(fā)上。

中金國際分析師：現(xiàn)在許多游戲廠商都在購買游戲IP，尤其是泛娛樂化的IP，我聽說前兩天《奔跑吧兄弟》在貴公司拍攝了一期，請(qǐng)問管理層對(duì)這種泛娛樂化IP有何看法。

陳德文：首先，我來回答關(guān)于IP的部分。從我們當(dāng)前對(duì)整個(gè)市場的觀察來看，用戶在購買手游時(shí)，第一步是選擇品牌號(hào)召力夠強(qiáng)大的產(chǎn)品。擁有強(qiáng)大IP的游戲，事實(shí)上它就對(duì)用戶構(gòu)成了強(qiáng)大的品牌號(hào)召力。從某種意義上，我們可以這樣理解，IP就等于用戶。但這里面涉及一個(gè)關(guān)鍵性問題，那就是你剛才提到的泛娛樂的IP，比如說《奔跑吧兄弟》、《爸爸去哪》之類的泛娛樂綜藝性IP。

對(duì)于這些IP，我們不可否認(rèn)它們的品牌號(hào)召力，不可否認(rèn)它們對(duì)同題材手游下載量上的推動(dòng)，但是，有一個(gè)非常大的問題是，這部分IP所影響的人群其實(shí)也是當(dāng)前中國游戲開發(fā)商所能普遍理解的付費(fèi)用戶群體。所以，在設(shè)計(jì)此類題材的游戲時(shí)，做付費(fèi)很有難度。你可以查一下過去的一些資料，包括類似的包括綜藝類節(jié)目的泛娛樂手游。此類游戲下載量很大，但收入很低，我們在一些相關(guān)報(bào)道中很難看到關(guān)于它們確切收入的部分。所以說，我個(gè)人認(rèn)為，泛娛樂IP很有價(jià)值，但商業(yè)潛力還有待進(jìn)一步挖掘。

摩根士丹利分析師：請(qǐng)談一談暢游與臺(tái)灣大宇的合作，以及大宇能給暢游帶來哪些IP，這筆交易會(huì)在下半年對(duì)公司盈利帶來哪些影響？

陳德文：暢游與大宇的合作最早可以追溯到單機(jī)游戲在國內(nèi)發(fā)行的合作，后來又?jǐn)U展到版權(quán)和IP的合作。就目前而言，我們與大宇的合作主要內(nèi)容是《軒轅劍》，我們在全球獨(dú)占有《軒轅劍》IP，也就是說，我們在全球范圍擁有《軒轅劍》手游的開發(fā)權(quán)。大宇旗下還有一個(gè)品牌很出名，也就是《仙劍奇?zhèn)b傳》。暢游擁有《仙劍奇?zhèn)b傳》IP二代到六代的所有手游改編權(quán)。

摩根士丹利分析師：一代是不是在騰訊那邊？

陳德文：應(yīng)該這樣講，《仙劍奇?zhèn)b傳》一代已經(jīng)被改編完成，大家看到的中手游發(fā)布的《仙劍奇?zhèn)b傳》就是一代的版權(quán)。

摩根士丹利分析師：手游在公司收入中占了多大比例，手游和端游的利潤率大概是怎樣的一個(gè)水平。

周晶：關(guān)于你的第二個(gè)問題，手游在公司收入中的比重大概為30%，隨著更多手游產(chǎn)品的發(fā)布，我們預(yù)計(jì)這一比重會(huì)繼續(xù)上升。

摩根士丹利分析師：上個(gè)季度占比是多少？

周晶：上個(gè)季度是25%。至于手游和端游的運(yùn)營利潤率水平，端游是手游利潤率的兩到三倍。